中信建投证券研报指出，复盘家电行业2024年子板块契机——白电行业二线弹性显然高于一线开云kaiyun，从节拍看契机主要链接在1—5月份，主要受益于高股息、出海和国内以旧换新战略预期，5月之后因为消苍凉疲弱逐渐下行，直到8月以旧换新战略各省逐渐落地迎来较强劲的反弹。瞻望2025年研报以为国内以旧换新将陆续带来景气度，外售量度受益于新兴国度商场的增长和北好意思复苏仍有较好的增长。白电池块举座估值偏低，况兼股息率较为可不雅，组成细腻的投资契机。分板块看：1）白电池块依旧是最基本盘的竖立；2）黑电量度将显然受益于居品结构的改善，量度黑电上游面板和卑劣居品公司均存在契机；3）两轮车行业将受益于以旧换新和新国标落地；4）温存行业内产业整合的契机；5）新本事和产业变革存在主题契机。

　　重申家电池块投资契机，2024股价复盘与25年标的领略

　　复盘行业2024年子板块契机——白电行业二线弹性显然高于一线，从节拍看契机主要链接在1-5月份，主要受益于高股息、出海和国内以旧换新战略预期，5月之后因为消苍凉疲弱逐渐下行，直到8月以旧换新战略各省逐渐落地迎来较强劲的反弹。瞻望2025年咱们以为国内以旧换新将陆续带来景气度，外售量度受益于新兴国度商场的增长和北好意思复苏仍有较好的增长。白电池块举座估值偏低，况兼股息率较为可不雅，组成细腻的投资契机。

　　分板块看：1）白电池块依旧是最基本盘的竖立；2）黑电量度将显然受益于居品结构的改善，量度黑电上游面板和卑劣居品公司均存在契机；3）两轮车行业将受益于以旧换新和新国标落地；4）温存行业内产业整合的契机；5）新本事和产业变革存在主题契机。

　　投资忽视：1）白电池块依旧是最基本盘的竖立，白电行业受益以旧换新，上半年基本面无忧，况兼公司估值大齐在相对低的位置，板块举座估值仍有上行空间；2）黑电量度将显然受益于居品结构的改善，量度黑电上游面板和卑劣居品公司均存在契机；3）两轮车行业将受益于以旧换新和新国标落地；2024年成气度均较低，以旧换新战略进一步优化经过，有望带来需求改善；同期温存行业整并吞购的契机和新本事带来的主题契机。

　　风险辅导：宏不雅经济增速不足预期；原材料价钱大幅波动；国外商场风险；商场竞争加重开云kaiyun。