2025年上半年，11家广电系上市公司的功绩阐明集体出炉，呈现出一幅“冰火两重天”的复杂图景。在传统有线电视业务捏续下滑、商场竞争日益热烈的布景下，各家企业各尽其能，试图破局求生。然则，转型的阵痛与收效在不同企业间互异权贵。

功绩分化显着

左证11家主要广电系上市公司的财报数据，咱们不错明晰地看到功绩的分化：从营收发扬来看，增长阵营有华数传媒（+2.07%）、江苏有线（+4.25%）、东方明珠（+2.13%）、电广传媒（+9.45%）、吉视传媒（+8.70%）罢了了营收正增长。其中，电广传媒凭借其“大资管”政策和文旅业务的拓展，增速最为亮眼。值得防护的是，电广传媒早在2020年底就已剥离有线电视业务，当下的功绩主如果文旅和投资业务等。

其余7家公司营收均出现不同进程下滑，其中贵广汇注（维权）（-30.71%）、陕西广电汇注（-24.58%）、歌华有线（-11.9%）和湖北广电汇注（-11.13%）降幅尤为显着。这主要归因于有线电视用户流失、基本收视费收入减少以及工程装置等非主交易务收入下落。

从净利润发扬来看，仅华数传媒、江苏有线、东方明珠和电广传媒罢了净利润为正。其中，江苏有线以同比增长35.24%的净利润成为最大亮点，而华数传媒的扣非净利润更是同比大幅增长18.62%，显表示苍劲的内生增长能源。

而包括贵广汇注（-5.62亿元）、陕西广电汇注（-3.60亿元）、广西广电汇注（-3.42亿元）、湖北广电汇注（-2.46亿元）、吉视传媒（-2.32亿元）、天威视讯（-2714.9万元）和歌华有线（-969.43万元）在内的7家公司均处于失掉现象，且多数失掉额庞大。贵广汇注的多数失掉（-5.62亿）尤其引东说念主顾惜。

要而言之，行业举座仍处于下行通说念，但江苏有线、华数传媒、电广传媒等少数企业展现出了逆势增长的韧性；而贵广汇注、陕西广电汇注、广西广电汇注等则深陷泥潭，靠近严峻的计较挑战。

5G业务成破局之说念

上半年，发扬相对较好的企业，以江苏有线、华数传媒为代表，这两家公司的5G业务启动，收效权贵。其中，江苏有线的5G业务收入同比激增175%，在网用户超300万。华数传媒也明确指出，营收增长“主要收货于广电5G和数字文旅等业务的增长”。

除了公众业务，这两家企业在政企商场也得回了冲突。江苏有线中标方式拟签约左券额近13亿元，贤慧广电乡村工程有序推动。华数传媒依托其强壮的时刻平台，在IDC、专网专线等领域捏续拓展，为公司孝顺了领略的高毛利收入。

而以贵广汇注、陕西广电汇注、广西广电汇注为代表的多数失掉的广电企业由于传统业务断崖式下滑，转型乏力：这些企业广泛靠近严重的用户流构怨收入萎缩问题。贵广汇注营收同比下落向上30%，陕西广电汇注也下滑高达24.58%。天然它们也在发展5G业务，但新业务尚未变成鸿沟，难以弥补传统业务的庞大缺口，导致“旧账未还，新账又来”。贵广汇注的5G业务“发展不足预期”，陕西广电汇注虽有25.1万新增用户，但举座收入仍大幅下滑。天威视讯也坦言深圳商场“转移业务高度弥散，商场刚性需求不足”。

此外，这些企业广泛存在折旧摊销高、财务资本高、应收账款回款慢等问题。贵广汇注和陕西广电汇注皆明确提到了“捏续失掉的风险”。不菲的固定资本和信用减值损失是侵蚀利润的主要原因，收尾了其在新业务上的插足材干。

结语

2025年上半年的功绩答卷，明晰地展现了广电系上市公司在转型升级历程中的分化态势。江苏有线、华数传媒、电广传媒等企业通过积极布局5G交融业务、拓展政企商场和调动业态，展现出较强的应变材干涉发展韧性，为行业提供了可模仿的转型旅途。

而关于当今仍靠近阶段性失掉的企业而言，挑战背后也赋存着赞成与重构的机遇。传统业务的下滑是行业共性贫穷，关键在于怎样加速政策优化，周转现存资源，进步运营成果。跟着广电汇注整合的深远推动和“寰球一网”协同效应的迟缓开释，这些企业仍有空间通过互异化策略、区域深耕和资本结构优化，走出窘境，迈向可捏续发展之路。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP